El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió este miércoles mantener sin cambios las tasas de interés, que seguirán en el rango objetivo del 4.25 % al 4.50 %.
La medida da continuidad a las pausas ya adoptadas en enero, marzo y mayo, tras una serie de tres recortes consecutivos iniciados en septiembre de 2024, los primeros desde marzo de 2020.
PUBLICIDAD
“Aunque las oscilaciones de las exportaciones netas han afectado los datos, los indicadores recientes sugieren que la actividad económica sigue creciendo a un ritmo sólido. La tasa de desempleo permanece baja y las condiciones del mercado laboral continúan siendo firmes. Sin embargo, la inflación sigue algo elevada”, indicó la Fed en su comunicado.
La entidad también señaló que, aunque la incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha disminuido, sigue siendo “alta”, por lo que continuará vigilando los riesgos que afectan tanto al empleo como a la inflación.
El FOMC reafirmó que cualquier decisión futura sobre las tasas dependerá de los datos entrantes sobre el entorno macroeconómico. Además, reiteró que está “preparado” para ajustar las tasas si fuera necesario, en función de la evolución del mercado laboral, la inflación, las expectativas económicas y factores internacionales o financieros.
En paralelo, la Reserva Federal mantendrá su actual política de reducción del balance, que consiste en reinvertir los principales de deuda vencida, con la excepción de hasta $40,000 millones mensuales —entre bonos del Tesoro y titulizaciones hipotecarias— que no serán reinvertidos.
Proyecciones económicas actualizadas
La Fed también publicó este miércoles la actualización de sus proyecciones macroeconómicas y las estimaciones de sus miembros sobre la evolución de las tasas de interés.
PUBLICIDAD
En marzo, los integrantes del FOMC preveían que las tasas cerrarían 2025 entre el 4.00 % y el 4.50 %, con preferencia por el límite inferior. El nuevo “dot plot” muestra una clara división entre quienes mantienen esa perspectiva y quienes prevén valores cercanos al 4.50 %.
La proyección central para 2025 ubica las tasas entre el 3.9 % y el 4.4 %, igual que en marzo. Para 2026 y 2027, se espera un rango de entre 3.1 % y 3.9 % y entre 2.9 % y 3.6 %, respectivamente, sin cambios respecto a los pronósticos anteriores.
En cuanto al crecimiento económico, la Fed revisó a la baja su estimación para 2025 en tres décimas, hasta el 1.4 %. Para 2026, recortó la previsión en dos décimas, al 1.6 %, mientras que para 2027 mantuvo el crecimiento proyectado en 1.8 %.
Respecto al mercado laboral, se anticipa una tasa de desempleo del 4.5 % en 2025 y 2026, lo que representa aumentos de una y dos décimas, respectivamente, en comparación con las previsiones de marzo. En 2027, la tasa caería ligeramente al 4.4 %, una décima más que lo estimado anteriormente.
Inflación y crecimiento reciente
La Fed también ajustó al alza sus previsiones de inflación. Se espera que el índice general cierre 2025 en 3.0 % y la inflación subyacente —que excluye alimentos y energía— en 3.1 %, ambas tres décimas por encima del pronóstico de marzo.
Para 2026, tanto la inflación general como la subyacente se ubicarán en 2.4 %, dos décimas más. En 2027, ambas coincidirán en 2.1 %, una décima más que la previsión anterior.
En el primer trimestre de 2025, la economía estadounidense registró una contracción anualizada del 0.2 %, frente a un crecimiento del 2.4 % en el trimestre previo. Durante mayo, se crearon 139,000 empleos no agrícolas y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.2 %.
El índice de precios de gasto en consumo personal (PCE), principal referencia de la Fed para seguir la inflación, se ubicó en abril en 2.1 %, dos décimas menos que el mes anterior. La inflación subyacente del PCE cerró en 2.5 %, una décima menos en términos interanuales.
