Opinión: Brasil: retomar el camino

Hace apenas cuatro años, Brasil registró un crecimiento del 7.5 % del producto interno bruto (PIB). Ese fue el año de punta de una era de auge del crecimiento y la creación de prosperidad sin precedentes para el país. Desde entonces, ha ido mayormente cuesta abajo.

La principal razón para el fuerte crecimiento de la economía brasileña fue el rápido aumento de la demanda mundial de productos básicos, tales como mineral de hierro y productos agrícolas, como la soya. Pero para crear un crecimiento sostenible no puedes confiar en los precios de las materias primas; tienden a moverse en ciclos con enormes diferencias de precios de un periodo a otro.

Estímulos a corto plazo a la economía ayudaron a impulsar el crecimiento, pero también crearon desequilibrios complicados en la economía. Un ejemplo es la reducción de impuestos sobre los automóviles nuevos, lo que llevó a un boom para los distribuidores y fabricantes, pero con las inversiones en infraestructura a la zaga, también causó graves atascos de tráfico en los alrededores de las grandes ciudades. Por ejemplo, el costo para el transporte de la soya a los puertos para la exportación fue en realidad mayor, que —una vez en el lugar— el costo de enviarlo a China.

Hoy en día, la economía de Brasil está, de hecho, encogiéndose. El crecimiento del PIB para el año como un todo se espera que será plano, con solo una ligera mejora para 2015. Paradójicamente, a la Copa Mundial de Fútbol, que se suponía iba a ser un impulso para la economía, se le está culpando en parte por el crecimiento lisiado. Con el fin de aliviar la presión sobre los sistemas de transporte, las autoridades decretaron un montón de días festivos durante el evento de un mes de duración. El menor número de días laborables golpearon a la economía más fuerte de lo esperado. Además, los turistas tradicionales se mantuvieron alejados de Brasil durante la Copa Mundial.

El nuevo Gobierno se encontrará atrapado entre una roca y un lugar duro. Por un lado, la presidencia tendrá que aumentar los impuestos para hacer frente a los crecientes déficits fiscales. Sin embargo, eso obstaculizará las perspectivas de crecimiento. Además, la inflación está peligrosamente alta, al 6.6 por ciento. Una herramienta clásica para defenderse de la inflación es aumentando la tasa de interés. Pero, en el caso de Brasil, ya está en un 11 por ciento, y cualquier aumento adicional también frenaría el crecimiento, ya que hará más difícil conseguir préstamos y realizar inversiones.

Por ahora, la mayoría de los brasileños no están realmente sufriendo de la alta inflación, ya que sus salarios están siguiendo su ejemplo. Esto es una consecuencia de un mercado laboral rígido, con una mayor demanda que oferta de mano de obra, provocada por una población que envejece y el hecho de que los estudiantes permanecen más tiempo en las universidades antes de empezar a trabajar.

Todo esto es insostenible a largo plazo. Brasil está en desesperada necesidad de dolorosas reformas para recuperar la confianza en los mercados financieros y para estimular el crecimiento a largo plazo. Solo entonces el país tendrá la oportunidad de luchar su camino de regreso a su antigua posición como la joya de la corona entre las economías de América Latina.
 

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