--- title: "Refinanciar la deuda le salió caro al Gobierno: $123 millones en pérdidas y $3,360 millones más en su costo" description: "La Oficina del Contralor concluyó que varios refinanciamientos que buscaban generar ahorros terminaron aumentando las obligaciones del Gobierno y provocando pérdidas millonarias." canonical: "https://www.metro.pr/noticias/2026/08/21/refinanciar-la-deuda-le-salio-caro-al-gobierno-123-millones-en-perdidas-y-3360-millones-mas-en-su-costo" section: "Noticias" subsection: "Economía" author: "Santiago Omar Escobar Colón" author_url: "https://www.metro.pr/autor/santiago-omar-escobar-colon" published: "2026-08-21T07:00:00.000Z" updated: "2026-08-21T07:00:01.873Z" tags: ["Portada"] publisher: "Metro Puerto Rico" language: "es" --- # Refinanciar la deuda le salió caro al Gobierno: $123 millones en pérdidas y $3,360 millones más en su costo _La Oficina del Contralor concluyó que varios refinanciamientos que buscaban generar ahorros terminaron aumentando las obligaciones del Gobierno y provocando pérdidas millonarias._ Por Santiago Omar Escobar Colón · Noticias / Economía · 2026-08-21T07:00:00.000Z La estrategia de refinanciar deuda pública para obtener alivio presupuestario y reducir sus costos terminó teniendo el efecto contrario en varios de los casos examinados por la Oficina del Contralor de Puerto Rico: **$123.2 millones en pérdidas y $3,360 millones en aumentos en el costo del servicio de la deuda**. Ese es el principal hallazgo de un nuevo informe de auditoría sobre la Autoridad de Asesoría Financiera y Agencia Fiscal (AAFAF), en el que la Oficina del Contralor evaluó distintas emisiones de bonos y refinanciamientos realizados por el Estado Libre Asociado (ELA) y varias corporaciones públicas. La auditoría planteó directamente si los refinanciamientos examinados habían resultado en economías y en una disminución en el servicio de la deuda. La conclusión fue negativa. Uno de los casos destacados corresponde a la emisión de Obligaciones Generales de 2014 por $3,500 millones. La legislación que autorizó la emisión establecía entre sus objetivos restablecer las finanzas del ELA, activar la economía, sentar las bases para recuperar el crédito y atender múltiples obligaciones financieras. Según una minuta de la Junta de Directores del entonces Banco Gubernamental de Fomento (BGF), se proyectaba que esa emisión provocaría un aumento de **$280 millones anuales**en el servicio de la deuda desde el año fiscal 2014-2015 hasta 2020-2021. Sin embargo, el examen encontró que el aumento llegó a **$478 millones, un año antes de lo pronosticado**. De esa emisión, el ELA utilizó cerca de $464.7 millones para refinanciar total o parcialmente seis subseries de bonos anteriores. El informe también expone una extensa cadena de refinanciamientos. En total, el ELA pagó cerca de **$6,758 millones del principal de 47 emisiones de bonos**, originalmente emitidas entre 1973 y 2011, utilizando fondos obtenidos mediante 12 emisiones posteriores que sumaron más de $10,273 millones. La Oficina del Contralor determinó que el refinanciamiento provocó aumentos en el servicio de la deuda por períodos que se extendieron durante años. El informe señala, por ejemplo, aumentos de $278 millones y $102 millones asociados a refinanciamientos previos. ### Pérdidas en Carreteras y la Corporación para el Financiamiento Público Los $123.2 millones en pérdidas identificados por los auditores se concentran principalmente en dos entidades. La **Autoridad de Carreteras y Transportación (ACT)** había proyectado que una emisión realizada en marzo de 2007 permitiría obtener cerca de **$114.5 millones en ahorros** en sus requerimientos de servicio de deuda. No ocurrió. La auditoría encontró que, durante el año fiscal 2006-2007, la ACT no logró los ahorros proyectados y tuvo que reconocer una pérdida. Además, sus bonos por pagar aumentaron en aproximadamente **$396.5 millones**. El efecto final consignado por la Contralora fue una **pérdida de $118.7 millones** como resultado de ese refinanciamiento. Por su parte, la **Corporación para el Financiamiento Público (CFP)** realizó en 2012 una emisión de $410.7 millones con la expectativa de aprovechar las bajas tasas de interés, generar ahorros en el servicio de la deuda y obtener alivio presupuestario. La auditoría determinó que el refinanciamiento produjo una **pérdida de $4.5 millones**. ### BGF necesitó casi $2,883 millones adicionales para pagar deuda Otro de los impactos más significativos ocurrió en el desaparecido BGF. Según la auditoría, los fondos anuales requeridos para atender su deuda aumentaron de aproximadamente **$4,204 millones en 2010 a $7,087 millones en 2012**. Eso representa un incremento de **$2,882,985,409** en apenas dos años. Además, el índice de endeudamiento del BGF aumentó de **86% a 430%** entre los años fiscales 2011-2012 y 2019-2020. La Contralora vinculó las situaciones identificadas con años de déficits presupuestarios, una recesión prolongada, altos niveles de deuda y el uso de préstamos del BGF para financiar tanto proyectos de mejoras como déficits operacionales de las agencias. El informe señala que, desde el 2000, los gastos recurrentes del Gobierno excedían sus ingresos recurrentes y que parte de esos déficits fueron cubiertos mediante préstamos y otros ingresos no recurrentes. Tan solo entre los años fiscales 2002-2003 y 2007-2008, el BGF otorgó al ELA unos **$1,964 millones en préstamos para cubrir parte del déficit**. La auditoría cubrió formalmente el período entre julio de 2020 y junio de 2024, pero para realizar su examen la Oficina del Contralor revisó transacciones y emisiones efectuadas en años anteriores. El informe emitió una **opinión cualificada**, al concluir que, aunque el uso de las emisiones examinadas cumplió en términos generales con la ley y la reglamentación aplicables, existieron excepciones recogidas en los tres hallazgos de la auditoría. --- Contenido de Metro Puerto Rico. Versión canónica en HTML: https://www.metro.pr/noticias/2026/08/21/refinanciar-la-deuda-le-salio-caro-al-gobierno-123-millones-en-perdidas-y-3360-millones-mas-en-su-costo — al citar o enlazar, usar esa URL.