SpaceX: aun con $2 billones de valuación puede ser mala noticia para los inversionistas
Mientras los índices han sido vistos como una manera segura de hacer inversión pasiva, cambios a las reglas para permitir la entrada de SpaceX pueden traer volatilidad
Las valuaciones de las grandes compañías de tecnología han subido tanto que el anuncio de la valuación de Anthropic— una de las compañías más grandes de IA— en $960 mil millones no encabeza la lista de compañías que están entrando a la bolsa de valores.
La compañía que encabeza la lista es SpaceX— una compañía de tecnología aeroespacial e IA. SpaceX, cuyo accionista mayoritario es Elon Musk, busca una valuación de $1.75 billones. Pero lejos de los bombos y platillos que suelen acompañar la entrada a los mercados públicos con una compañía altamente valorada, el posible ofrecimiento inicial (IPO por sus siglas en inglés) de SpaceX ha traído controversia.
¿Cuál es la preocupación con SpaceX?
Según los documentos que SpaceX tuvo que entregar como parte de su solicitud de IPO, la compañía tiene $102 mil millones en activos, pero tienen una pérdida neta de $4.2 mil millones. Además en los documentos SpaceX reconoce que está invirtiendo mucho de su capital en tecnología cuya rentabilidad “quizás nunca se produzca”.
Además analistas financieros han advertido que SpaceX está sobrevalorada. La firma de análisis de inversiones Morningstar pone la valuación más cerca de los $780 mil millones, casi la mitad del valor actual.
¿Qué son los índices como el S&P 500 y qué son fondos de índice?
Los índices son conjuntos de acciones que se usan para medir secciones de los mercados. Por ejemplo, el NASDAQ Composite mide compañías de tecnología, mientras que el S&P 500 son las 500 compañías más grandes que se comercializan en la bolsa de valores. Economistas y otros expertos usan estos índices para medir la salud de la economía.
Además, las firmas de inversión usan estos índices para hacer inversión pasiva al por mayor. Es decir, las firmas crean fondos en los que un inversionista puede poner su dinero y automáticamente compran acciones de las compañías que están en estos índices. Si uno abona a un fondo que usa el S&P 500, automáticamente compra acciones en las compañías que caen bajo ese índice.
Las firmas que manejan estas pensiones son de los inversionistas más grandes en estos fondos de inversión como el S&P 500 porque se distinguen por tener crecimiento estable a largo plazo.
¿Cómo entraría SpaceX a los índices?
Más allá de la valuación de una compañía, los índices establecen reglas estrictas de rentabilidad y capitalización del mercado. Además, establecen mínimos de varios meses en que las acciones de la compañía se vendan en la bolsa de valores antes de ser consideradas para el índice. Estas medidas tienen la meta de asegurar que las compañías que entran tienen precios más estables, ya que los primeros meses en la bolsa de valores tienden a ser más volátiles.
Pero recientemente, varios de estos índices han suavizado los requisitos, para lo que clasifican como “compañías con mega capitalización” lo que permitiría la entrada de SpaceX a los índices y por lo tanto, fondos de inversión basados en estos índices tendrían que comprar estas acciones posiblemente a su precio más alto, lo que podría ocasionar pérdidas para los sistemas de retiro y demás inversionistas.
